Onze raad inzake de speculatietaks: schrijven van langere calls

Het nieuws over de invoering van de speculatietaks voor zorgde bij veel beleggers voor een grote schok. De speculatietaks komt neer op een heffing van 33 procent op winsten die binnen een periode van 6 maanden behaald zijn. Negatieve rendementen mogen echter niet verrekend worden. Verder kan de regel ook worden uitgebreid naar opties en warrants. Deze regel zal vanaf 1 januari 2016 van start gaan.

Markten onvoorspelbaar op korte termijn

In onze ogen is het zeker een onjuiste maatregel want het zorgt voor inefficiëntere prijsvorming en de beleggers zijn hier de dupe van. Anderzijds moeten we echter onderkennen dat financiële markten op een korte termijn zoals 6 maanden absoluut niet voorspelbaar zijn. Kapitalen die voor minder dan 6 maanden beschikbaar zijn raden wij dan ook aan om gewoon op de bank te zetten, ook al levert dit een relatief lage rente op.

Voor de belegger die zijn kapitaal wel langer kan missen zijn aandelen vaak een goede keuze gebleken. Zo leverde het gemiddelde Belgische aandeel over de afgelopen 12 maanden bijna 14,5 procent koerswinst op. Als u hier het gemiddelde dividend van 2 procent bij optelt komt u op een zeer forse 16,5 procent uit.

Historische rendementen Euronext Brussel

Via onze pagina met de historische aandelenrendementen ziet u ook de rendementen van de meeste andere Europese landen en die van de VS. U ziet hier dat hoe langer u terug gaat in de tijd hoe hoger de rendementen zijn.

Opties gebruiken om de speculatietaks deels te omzeilen

In onze ogen kunt door het verkopen (schrijven) van callopties de speculatietaks deels omzeilen. Wanneer u bijvoorbeeld callopties verkoopt met een looptijd van meer dan 6 maanden dan zit u qua periode dus buiten die 6 maanden. Hier ziet u bijvoorbeeld voor het aandeel KBC de uitstaande call- en putopties. Zo ziet u bijvoorbeeld de opties vermeld staan die in juni 2016 expireren (dus over meer dan 6 maanden).

Wanneer u de aandelen KBC in bezit heeft, nu op een koers van circa 55 euro, dan zou u per 100 aandelen een calloptie kunnen verkopen. We zien bijvoorbeeld de calloptie 60 euro juni 2016 op 2,80 euro noteren. Een dergelijke constructie levert u direct geld op maar beperkt wel uw opwaarts potentieel (in dit geval tot 60 euro).

Calls van meer dan 6 maanden looptijd schrijven

De belegger die dus gedekte callopties van meer dan 6 maanden looptijd verkoopt heeft dus doorgaans geen last van de speculatietaks want de kans op een gedwongen levering van uw aandelen is vrij beperkt en zou in dit geval bij call opties van meer dan 6 maanden meestal niet binnen 6 maanden plaatsvinden.

Daarnaast mocht u de aandelen moeten leveren dan doet u dit met een winst wanneer de strikes boven uw aankoopkoers ligt. Tevens kunt u mogelijke dividenden ontvangen en ontvangt u uiteraard de optiepremie. Binnenkort treft u bij ons meer informatie over dergelijke optieconstructies. Tevens zijn opties een vaste rubriek van het Analist Journaal.

ValueSpectrum News wire: +31 084-0032-842
news@valuespectrum.com

Copyright analist.be B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. analist.be doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.