Standard Life Investments: Enthousiast over Japan maar onder voorbehoud

Govinda Finn

Er is een hoop om enthousiast over te zijn ten aanzien van Japan. De verbetering van de wereldeconomie en het herstel van het sentiment nadat de yen wat aan kracht inboette, lijken de voorbode te zijn van een robuust groeiherstel. Maar voor Govinda Finn, Japan-specialist bij Standard Life Investments, kan pas echt de vlag uit als de binnenlandse groei zich consistent ontwikkelt.

Donkere wolken boven reële inkomen in land van rijzende zon De private consumptie bepaalt voor 60% het Japanse BBP . De outlook voor het reële inkomen is daarom van belang. Na drie jaren van solide groei zijn de vooruitzichten voor dit jaar minder gunstig. Er zijn tekenen dat de groei van de werkgelegenheid over zijn top heen is. Het reële inkomen kan onder druk komen te staan als de yen verder verzwakt doordat inflatie wordt geïmporteerd.

Businesscyclus minder stabieler

Het bedrijfsleven heeft minder te vrezen van een zwakkere yen. De indices van de industriële productie en exportcijfers zijn robuust, wat een solide basis vormt voor de kapitaalbestedingen in 2017. De investeringstrend zal echt een vlucht nemen als bedrijven hun eigen groeiverwachtingen opwaarts bijstellen. Maar laten we niet vergeten dat de groeiverwachtingen voor het bedrijfsleven nog altijd onder het niveau liggen van december 2012 toen premier Abe (voor de tweede keer) aan de macht kwam.

Monetair en budgettair beleid zijn erop gericht de investeringen aan te jagen. Daar zal het dus niet aan liggen. Maar de overheid heeft intussen een nieuwe uitdaging erbij, zij moet een instabiele businesscyclus het hoofd zien te bieden. In de afgelopen jaren zorgden met name financiële factoren voor het aanjagen van de economische activiteit, met name koersfluctuaties. De reële economie moet het nog altijd stellen zonder een duurzame impuls anders dan die van de buitenlandse vraag. Maar ondanks alle zorgen houdt Finn hoop dat de verbetering van de wereldeconomie voldoende stimulans biedt. Japan lijkt te kunnen profiteren van een door de VS aangewakkerde groeisprong.

Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl

Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.