BNY Newton: Welke impact heeft Trump op markten en sectoren op de middellange termijn?
Het zwakke wereldwijde economische herstel gaat gepaard met een toenemende angst onder een groot deel van de bevolking. Men voelt zich achtergesteld door de technologische veranderingen en globalisatie. Die ontevredenheid en het verlangen naar een andere aanpak komen tot uiting in de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Als het stof is gaan liggen, kunnen lagere winstbelasting en beperking van de inkomstenbelasting positief uitpakken. De markt kijkt ook met grote belangstelling uit naar Trump’s voornemen om fors te investeren in infrastructuur. Specialisten van Newton, een boutique van BNY Mellon geven aan welke impact zij verwachten van het beleid van Trump op markten en sectoren in de komende maanden.
Er kan ook geprofiteerd worden van Trump
Suzanne Hutchins fondsbeheerder van Newton Real Return Strategy heeft niet speciaal positie gekozen voor de verkiezingen. De voorzichtige benadering is gevolg van de bredere zorgen die er zijn over de economie en het onvermogen om met goedkoop geld duurzame groei te realiseren. Infrastructuur en bouw zijn sectoren die kunnen profiteren van Trumps verkiezing. Mogelijk kan healthcare ook wat van de underperformance goed kan maken.
Defensie-industrie vaart wel bij nieuwe president
Nick Clay, global equity income manager bij Newton, verwacht dat ook de defensiesector zal profiteren van hogere defensie uitgaven onder president Trump. Verder houdt hij de plannen nauwlettend in de gaten om geld dat Amerikaanse ondernemingen in het buitenland gestald hebben terug te halen. Bepalend zal zijn hoe dit gedaan wordt, gedwongen of door het aantrekkelijk te maken.
TIPS en US dollar
Paul Brain, investment leader van Newton Fixed Income gaat uit van een hogere inflatieverwachting onder Trump. Daarom heeft hij een hogere blootstelling aan US Treasury Inflation-Protection Securities (TIPS), die net als andere safe haven assets bescherming bieden tegen inflatie. Ook acht hij de kans aanwezig dat Janet Yellen ontslag neemt of tot aftreden wordt gedwongen. Dat kan negatief uitpakken voor de Amerikaanse obligatiemarkten, maar is juist positief voor de US dollar omdat dan de rente sneller kan stijgen, meent Brain.
Neerwaarts risico voor opkomende markten
Rob Marshal-Lee, leader Asian and Emerging equities team bij Newton ziet vooral een neerwaarts risico naar aanleiding van de verkiezingsuitslag, omdat de toegenomen onzekerheid en stijgende risicopremie de meeste beleggingscategorieën raakt. Trump heeft China een valutakoers manipulator genoemd en wil importbarrières opwerpen. De vraag is echter wat ervan in praktijk wordt gebracht. China kan in reactie mogelijk het stimulerende beleid opvoeren met positieve gevolgen voor bijvoorbeeld internetbedrijven, onderwijs en gezondheidszorg.
De Mexicaanse peso en andere opkomende markten valuta zullen het moeilijk krijgen. Waarschijnlijk gaat de Mexicaanse centrale bank over tot een renteverhoging om de peso te beschermen. Markten die minder blootstelling kennen aan de Amerikaanse economie en minder afhankelijk zijn van de mondiale financieringsstromen, zoals Oost-Europese landen en India, zullen het meest robuust blijken te zijn.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.
