Gestegen Europese aandelen
Bijdrage geschreven door Marc Craquelin, Directeur activabeheer, La Financière de l’Echiquier
De aandelenmarkten, en dan vooral de Europese markten, gingen vorige week vooruit. Wat waren de oorzaken?
 Marc Craquelin |
Technisch
De rally betekent het einde van 13 opeenvolgende weken van outflow voor de Europese aandelen. Het aantal positief gestemde beleggers was tijdens deze periode dan ook zeer laag, wat altijd een goed teken is voor een contrarian belegger. Zo viel het aantal bullish gestemde beleggers in de VS op het laagste niveau sinds april 2005 (17,75%).
Fundamenteel
De rally werd voornamelijk veroorzaakt door de technologieaandelen – dankzij de goede cijfers van Apple – en de financiële waarden. Deze laatste vonden sinds begin dit jaar geen kopers ondanks hun belangrijk gewicht in de benchmarks. Maar ze werden terug interessant door de hoop op reflatie in de VS in een context van een verwachte renteverhoging door de Fed. De verklaringen van Janet Yellen verleden vrijdag hebben die verwachtingen nog versterkt. Volgens haar is de Fed klaar om zijn monetaire verstrakking verder te zetten in de loop van de volgende maanden aangezien de context verbeterd is.
Als gevolg daarvan ging de koers van dollar onmiddellijk omhoog, wat een onmiddellijk gunstig effect had op de Europese aandelen. Deze stijging zou zich moeten voortzetten, maar volgens ons zijn de verwachtingen op een renteverhoging nog te laag.
Minder vrees voor een Brexit als gevolg van de publicatie van gunstige peilingen.
Daling van de euro, stijging van de olieprijzen, niveau van economische groei: al deze factoren voorspellen een rentecurve in Europa die steiler zou worden in de komende maanden. Dit zou het ideale scenario zijn voor de bedrijven in de financiële sector.
Maar welke impact zullen de gestegen verwachting van de Fed hebben op de grondstoffen en de groeimarkten, en vooral dan op de Chinese yuan? Ter herinnering, in december van vorig jaar werd de renteverhoging door de Fed eerst goed onthaald, totdat de stijging van de dollarkoers (die daarvan het gevolg was) de internationale financiële markten afstrafte.
Het wordt ook uitkijken naar de gezondheid van de Amerikaanse economie. De laatste gegevens waren gemengd. De cijfers voor tewerkstelling en ondernemersvertrouwen van de maand mei, die deze week in de VS verschijnen, zullen dan ook nauwlettend geanalyseerd worden.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.be B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. analist.be doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.
