LGIM: Brazilië wacht mogelijk een nog grotere crisis dan Turkije

. Brazilië wacht mogelijk een nog grotere crisis dan Turkije, als de meer gematigde presidentskandidaten van het Zuid-Amerikaanse land niet beter gaan presteren in de peilingen. Indien het de nieuwe regering na de verkiezingen van oktober niet lukt de lang verwachte pensioenhervormingen door te voeren, verlaten beleggers het land mogelijk op grote schaal, verwacht Erik Lueth, econoom Global Emerging Markets bij vermogensbeheerder LGIM.

Het begrotingstekort van Brazilië staat volgens de econoom al enige tijd in de schijnwerpers van (buitenlandse) beleggers. Van de volgende regering verwachten zij dat deze de begroting verder sluitend maakt en ‘allesomvattende’ pensioenhervormingen doorvoert. Lukt dat niet, dan vrezen beleggers een herhaling van de gebeurtenissen in 2015, stelt Lueth. Toen ontdeden beleggers, die vreesden dat schulden werden gefinancierd door de geldpers aan te zetten, zich op grote schaal van Braziliaanse activa en verloor de Braziliaanse real de helft van de waarde.

De eerste ronde van de presidentsverkiezingen in Brazilië vindt plaats over zes weken. Zowel uitgesproken linkse als rechtse kandidaten leiden in de peilingen, de gematigde presidentskandidaat Joachim Alckmin ligt op achterstand. Dat verontrust de LGIM-econoom, omdat Brazilië geen duidelijke begrotingsdoelstelling heeft. “Het begrotingstekort ligt met 4 procentpunt van het BBP boven het houdbare niveau; de overheidsschuld nadert de 80% van het BBP en de uitgaven aan sociale zekerheid lopen sterk op.”

Een crisis in Brazilië is volgens de econoom echter niet de meest waarschijnlijke uitkomst. Omdat het kiesstelsel in Brazilië is ontworpen om centrumkandidaten te bevoordelen, verwacht hij dat kandidaat Joachim Alckmin zijn achterstand nog wel zal inlopen als volgende week de TV-campagnes, die een belangrijke rol spelen bij de laatste stemronde, beginnen.