Smallcaps vallen weer in de smaak

Matti Christina

door Cristina Matti, Hoofd Europese Small & Mid Cap Aandelen bij Amundi

Europese small caps bevestigen hun herstel in 2026. Dit momentum moedigt beleggers aan om opnieuw interesse te tonen in deze sector.

Na vijf jaar van achterblijvende prestaties deden small caps het in 2025 beter dan large caps. En die positieve trend heeft zich sinds het begin van dit jaar voortgezet. Alle signalen lijken nu in de juiste richting te wijzen.

De wereldwijde aandelenmarkten bereikten nieuwe recordhoogtes doordat de risicobereidheid bleef toenemen. Regionaal presteerden de opkomende markten beter dan de ontwikkelde markten, geholpen door een zwakkere Amerikaanse dollar en reflatoire tegenwinden die in een rugwind veranderden. Binnen de ontwikkelde markten bleven Amerikaanse aandelen achter, aangezien onzekerheid rond het overheidsbeleid en een zekere AI-vermoeidheid de regio afremden. Europa en Japan presteerden beter, mede dankzij sterke resultaten in enkele meer cyclische sectoren.

De geopolitieke spanningen bleven in januari hoog, met zorgen dat het Westen mogelijk militaire aanvallen op Iran zou kunnen uitvoeren. Deze nieuwsstroom zorgde voor opwaartse druk op de olieprijzen en versterkte het reflatiescenario.

Daarnaast markeert januari, vanuit een fundamenteler perspectief, het begin van het winstseizoen voor het vierde kwartaal. In de Verenigde Staten wijzen de eerste signalen op een tragere winstgroei in vergelijking met de recente kwartalen. In Europa zijn de eerste tekenen positief: ondanks een lagere winstgroei in absolute termen zijn er meer positieve verrassingen dan teleurstellingen.

Hoewel het rapportageseizoen nog maar net begonnen is, zullen beleggers nauwlettend volgen welke impact de sterkere euro zal hebben op de totale winst per aandeel (EPS) aan beide zijden van de Atlantische Oceaan. Wij blijven ervan overtuigd dat winstgroei cruciaal zal zijn om verdere stijgingen te ondersteunen, gezien de hogere waarderingen op de wereldwijde aandelenmarkten.

Vooruitkijkend blijven wij optimistisch: de bedrijfsfundamenten blijven over het algemeen solide, centrale banken houden vast aan een ondersteunend beleid en de bredere economische situatie oogt robuust. Wij zullen periodes van kortetermijnrotatie en volatiliteit benutten om onze beleggingsprocessen optimaal uit te voeren.